胶市期待破僵局

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11月30日，为应对天然橡胶价格的下降趋势，包括泰国、印度尼西亚和马来西亚在内的国际橡胶理事会成员参加了在泰国清迈举行的会议。据市场消息，会议期间，三大橡胶生产国达成了限制出口协议:主要生产国限制出口约35万吨，其中泰国23.48万吨，印度尼西亚9.5192万吨，马来西亚2万吨。出口限制预计将在12月起的三个月内实施。

除了这个消息，泰国南部最近遭受暴雨，许多地区被洪水淹没，一些橡胶树受到影响，胶水的购买价格显示出持续上升的趋势。两者是叠加的，供应方面有一定的有利投机因素，但目前橡胶市场没有明显的反应，市场情绪有待观察。

金莲庄分析师卢宁认为，即使供应方面存在一些有利的投机因素，橡胶市场也可能分阶段反弹，但仍难以改变市场疲软的趋势。

首先，从历史经验来看，橡胶生产国减少产量的努力往往大大减少，而且很难提高产量；目前，泰国南部的暴雨只影响到橡胶树的割胶，而不损害橡胶树，因此没有影响到大产量。

第二，出口限制计划的实施时间是12月之后的三个月。据金莲庄介绍，天骄在东南亚加工厂的出货已经在明年2月和3月开始销售，所签合同需要如期执行，所以出口数据要考虑实际情况。

第三，国内天然橡胶现货库存压力较大。青岛保税区内外的仓库都在满库。此外，该区还增加了许多商定的仓库。最近，仓库很少，橡胶库存正在增加；前一期1711合约交割后，20多万只橡胶股将逐渐流入现货市场；我听说有很多外国商品流入，云南的橡胶库存处于历史最高水平，仅昆明就有12万吨库存。虽然有很多套利盘，很多货源都暂时被套牢，但一旦套利解决，市场上的现货压力可想而知。

第四，国内需求疲软。12月，北方已经完全升温。为了防止雾霾天气，环保监管力度加大。在下游工厂生产价值淡季的情况下，作业率进一步受到限制。此外，2017年底，制造商开始陆续准备年终结算和资金回笼，生产和销售热情均有所降温。因此，下游工厂的原料消化节奏相当慢。

卢宁表示，无论是出口限制协议，还是泰国南部的暴雨，都无法改变目前国内天然橡胶库存充裕、下游需求疲弱的局面，消化大量国内库存需要时间。因此，供应方可能会给市场一个短期的投机机会，市场可能会在短期内反弹，但它无法打破空.方面对天然橡胶环境的偏见