工银国际：美联储将大概率落实今年三次加息

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工银国际首席经济学家石成和工银国际高级经济学家钱志军在最近的一份研究报告中表示，美联储今年很有可能第三次加息。美国政府的债务上限问题已成为一只“灰犀牛”，它正远远地奔跑着。

报告称，最近公布的第二季度数据显示，美国经济的内生复苏势头依然稳定，并将继续支持今年第三次加息。得益于此，自第一季度以来，市场对美国经济复苏可持续性的担忧已有所缓解。然而，美国政府的债务上限问题已经成为一只“灰犀牛”，远远赶不上。

有鉴于此，工银国际提出了三点建议。首先，投资者需要把握长期趋势。尽管今年以来美国经济增长率在短期内波动明显，通货膨胀水平依然疲软，但经济增长的内生驱动力仍然稳定，预计将继续推动长期复苏进程。

第二，警惕“灰犀牛”的风险。美国政府不会违约，但预计特朗普政府和国会将在最后一刻达成妥协，这将导致沉重的经济成本。受此影响，长期平静的市场情绪可能在9月中下旬突然逆转，对美元、美国股市和美国国债造成强烈负面影响。

第三，珍惜确定性的价值。在“灰犀牛”风险尘埃落定之前，预计美联储将对加息时机持谨慎态度，美元指数走势仍将低迷。因此，具有一定优势的港股仍将巩固其对国际资本的吸引力，并有望在高冲击中提供结构性投资机会。