BATJ四大冤家齐聚首 快来听听联通和BATJ们都说了啥

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中国联通的(600050)混合改革大戏终于亮相了！

中国联通向《中国证券报》表示，8月16日，该公司的子公司联通与腾讯、百度、阿里巴巴、JD.com等北京合作伙伴签署了战略合作框架协议。

这次混合改革采用了“私募+旧股转让+职工持股”的方案。混合改革前，中国联通的总股本约为211.97亿股。在此次混合改革过程中，公司计划向战略投资者非公开发行不超过90.37亿股股票，募集资金不超过617.25亿元；联通集团同意将其持有的约19亿股公司股份转让给战略投资者，转让价格约为129.75亿元人民币；一期核心员工限售股不超过8.48亿股，募集资金不超过32.13亿元。

战略投资者的构成受到了广泛关注。根据中国联通(港股)、中国人寿保险(601628，诊断)、腾讯信达、百度彭宇、京东三鸿、阿里风险投资、苏宁尚云(002024，诊断)、广汽互联网、淮海方舟、兴泉基金和结构调整基金披露的计划，将分别持有公司约10.22%、5.18%和3.2%的股份

中国联通表示，计划投资上述战略股东在联通bvi公司募集的617.25亿元人民币，认购中国联通红筹公司的配售和配股股份，用于中国联通“4g扩容工程”、“5g网络技术验证、相关业务开通及网络试商用建设工程”和“创新业务建设工程”。

在上述三项业务中，中国联通的创新业务建设备受关注。去年，中国联通的业绩见底，这让该公司感到了压力。根据中国联通8月16日发布的2017年半年度报告，该公司在2017年上半年实现净利润7.8亿元，这只是中国移动2017年上半年净利润627亿元的一小部分。

独立电信分析师傅亮指出，目前，资本的引入将增强中国联通的市场竞争力，这在新的4g用户中已有明显体现。资本进入后，会在当地加速形成“化学反应”，但短期内仍难以与竞争对手竞争，尤其是中国移动。我希望5g启动时不会落后，固定网络的缺点可以尽快改变。对于用户来说，这将促进运营商之间的竞争。主要表现是由于联通对第二卡槽流量的竞争，三大运营商的流量费用将加速下降，越来越多的套餐将同时考虑老用户。

国信证券(002736)指出，

有趣的是，在今年8月10日举行的中国移动2017年中期业绩发布会上，有记者问中国移动董事长尚冰:“在引入腾讯和阿里之后，中国联通会挑战中国移动的垄断地位吗？会很恐慌吗？”尚冰回答说:“你看起来像是在恐慌吗？中国移动没有垄断，国家是第一个鼓励的，中国企业必须是第一个。从事企业的人有紧迫感，但他们不一定担心。我希望这个行业的每个人都是好的。”

巴特能为中国联通带回一款游戏吗？对此，中国联通向《中国证券报》(公开号:xhszzb)记者表示，此次混合改革引入的战略投资者与中国联通主营业务关联度高、互补性强，有利于将公司在网络、客户、数据、营销服务和产业链影响力等方面的资源优势与战略投资者的机制优势和创新业务优势结合起来，实现公司治理机制的现代化和运营机制的市场化。通过与云计算、大数据、物联网、人工智能、家庭互联网、数字内容、零售系统、支付金融等领域新引进的战略投资者的深度战略合作。整合资源，整合优势，优势互补，实现互利共赢，推动重点业务和产业链的整合发展，拓展联通创新业务领域的中高端供给，为公司创新发展培育新的动能。

值得注意的是，今天联通集团发布了a股上市公司混合改革方案的相关消息，但公告在数小时后被撤回。据消息人士透露，中国联通混合改革的相关事宜需要进一步修改和确认，并将于稍后发布。

作为战略股东之一的百度在接受《中国证券报》(公开号:xhszzb)采访时表示，参与中国联通的“混合改革”不仅对中国联通的长远发展持乐观态度，也看到未来随着人工智能技术的推广，越来越多的终端和设备将接入网络，实现人与机器之间的自然对话和智能互动，自动驾驶汽车也将成为一个新的数据平台，这将为电信运营商的发展带来新的推动力。此外，我们将开发智能客服、人脸识别、语音交互等人工智能前沿技术，提供线上线下产品和渠道资源，帮助中国联通改善用户体验和智能家居服务。我们相信，百度与联通的合作将会提升大力推广的行业，优化用户体验，创造超越资本水平的更大价值。

京东告诉《中国证券报》(公开号:xhszzb)记者，京东拥有丰富的产品类别、强大的物流和技术能力，而联通拥有庞大的用户群和线下渠道，各自优势明显，互补性强。根据战略合作协议，双方将根据各自优势，在市场营销、物流、技术和金融等方面开展全方位合作。通过合作，双方将实现优势互补、互利共赢，促进重点业务和产业链的融合发展。

此次中国联通混合改革的batj聚会，也意味着互联网四大与中国联通的合作已经从战略合作上升到战略持股的新阶段。事实上，在此次混合改革之前，中国联通与参与混合改革的互联网巨头如batj已经展开了深入的合作:

2016年3月，中国联通与腾讯签署战略合作框架协议；

2016年11月，中国联通与百度公司和阿里巴巴集团签署了战略合作框架协议；

2017年5月，中国联通分别成立了中国联通电子商务腾讯合作运营中心和中国联通电子商务阿里合作运营中心。

近年来，中国联通与腾讯、阿里、百度、京东的合作已经开始。中国联通和互联网厂商推出了大量合作手机卡，大大降低了手机流量成本，开辟了手机卡业务新的销售模式。

与此同时，今年年初，中国联通董事长王晓初表示，与腾讯合作带来2000万新用户是一次成功尝试，阿里带来了300万用户。与腾讯的合作是针对个人用户的，而与阿里的业务合作更像是一个集团客户。根据中国联通2016年的财务报告，全年新增用户仅6000万，4g用户达到1.04亿。今年上半年，中国联通的4g用户增加了3400万，腾讯和阿里贡献了70%的新股。

此外，作为第一批央企混业改革试点企业，中国联通的混业改革无疑拉开了下半年垄断领域央企混业改革的序幕。

中国企业研究院执行院长李进指出，随着公司重组在11月左右完成，混合改革和其他改革的障碍将被扫清，混合所有制改革将在今年下半年加快。之前宣布的试点企业计划预计将得到大力批准和实施。下半年，铁路和其他领域的改革也将加快，并将采取实质性步骤。

8月15日，中国机械工业总公司与中国恒天集团公司重组会议在北京召开。国资委要求积极稳妥推进恒天集团混合所有制企业改革。中国机械工业集团公司董事长任红彬表示，要加快业务合作，调整和协调纺织机械、汽车重工、纺织贸易、金融投资和新兴业务领域的资源。恒天集团董事长贾森表示，他积极稳妥推进混合所有制改革试点工作，力争成为中国机械股份有限公司混合所有制改革试点平台和产融结合实施平台。

被国家发改委列入首批混合改革试点的中国南方电网也已进入深度发展阶段。7月17日至18日，中国南方电网公司召开2017年年中工作会议，会议提出下半年要全力推进各项改革，实现新突破。积极推进输配电价格、增量配电网、混合所有制、电力市场化和公司制改革，加快竞争性企业证券化。

据悉，深圳供电局将积极推进前海混合所有制改革试点工作，年底前完成招商引资和供电资产注入，形成可复制、可扩展、领先、示范的混合所有制改革“前海模式”，积极稳妥推进增量配电网改革。调峰调频公司继续推进员工持股企业改革。广东电网公司积极推进各项改革，抓好输配电价格政策的落实，继续开展增量配电网改革试点，积极推进改革后企业的振兴和发展，加快独立供电区改革，如期完成公司制改革。

7月14日，中铁与腾讯就深化铁路企业合作进行了会谈。中国铁路集团公司党委书记、总经理陆东福表示，推进高铁网络与互联网的融合，不仅是时代发展和科技进步的必然趋势，也是双方实现优势互补、互利共赢的战略选择。中铁正在探索推进优质资产的资本化、股权化和证券化，欢迎腾讯参与铁路企业混合所有制改革，进一步扩大高铁的溢出效应。

7月14日，华侨城集团党委召开党委理论学习中心小组(扩大)专题学习会，提出混合所有制改革成为改革的主题。集团下属的沈曦、神东、文化集团应寻求战略合作公司，引进外资或民营企业。推进二级公司全面混业经营改革，降低集团负债率，扩大国有资本功能，增加现金流，扩大影响力。综合运用员工持股和骨干投资机制，以及虚拟股权、超额利润分享等分配手段，充分调动骨干技术人员、管理人员的积极性。

东方证券(600958，诊断股)认为，下半年三个领域的投资机会值得关注。

1.民航:民航混业改革有望继续加快，成为本轮混业改革的龙头企业之一。

二是军事领域:建议关注中国船舶工业和中国船舶重工的进一步混合改革；中国航空空实业集团拥有众多上市平台，资产证券化率在十二家军工中央企业中最高。进一步的混合改革值得期待。

第三，油气行业:中石化和中石油正在加快混合改革，注重上下游油气产业链的自由化和各自平台上资产业务的整合。