四川400亿元地方债在上交所成功发行

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新华网北京6月8日电。四川省普通政府债券(9-12期)通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统成功发行。这是四川省首次在上海证券交易所发行政府债券，也是自2017年以来上海证券交易所成功发行的第四只地方政府债券。这批地方债券分为3年期、5年期、7年期和10年期。发行结果为:三年发行规模120亿，认购倍数2.61倍，保证金4.37倍，利率4.05%；五年发行规模120亿，认购倍数1.73倍，保证金1.19倍，利率4.18%；7年发行规模120亿，认购倍数1.56倍，保证金1.77倍，利率4.28%；10年发行规模为40亿，认购倍数为1.43倍，息差为5.86倍，利率为4.29%。

投标头寸上限已提高至20%，但从投标结果来看，3年期、5年期、7年期和10年期普通债券价格较国债基准价格分别上涨了13%(46个基点)、17%(60个基点)、17%(60个基点)和18%(66个基点)，均低于投标上限，说明投标人充分比较了四川省，其中3年期普通债券的中标利率最低，认购倍数最高，达到2.5倍同时，认购倍数随着债券期限的延长而降低，表明投资者在当前的市场环境下正在追求短期产品。

从承销商参与此次招标来看，证券公司参与地方债务的热情持续上升。发行前，四川省财政厅在地方债务承销团中增加了12家券商承销商。本次招标券商的投标总额达到203.9亿元，占投标总额的27%以上，占发行规模的51%。证券公司专业定价和客户销售的投资银行优势得到进一步发展，这也表明在当前的市场环境下，地方债务这种利率债务越来越受到基金、保险等各种机构的青睐。与高报价、低报价的券商承销商相比，12家券商的总报价仅为13.4亿元，仅占发行规模的3.35%。这主要是因为其背后的券商、基金和保险机构在判断地方债务利率时更加市场化，与银行机构存在一定差异。但是，随着市场化发行的推进，这一差距有望缩小。总的来说，经纪承销商的积极参与和投资者类型的不断丰富，符合财政部和证监会大力推动地方债券向交易所市场发行的初衷，也符合交易所债券市场的定位，必将对地方债券市场格局产生深远影响。

据悉，上海证券交易所将推动发行本地债券到交易所市场，作为今年债券市场建设的一项重要任务。截至目前，已成功完成河北、山东、内蒙古、四川四个单一地方债券的公开招标发行，累计发行规模1361.22亿元。市场化发行得到了良好的市场反应。在不久的将来，湖北和天津政府将相继跟进。