谢国忠：长远来看人民币至少能翻一番

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凤凰财经新闻9月7日，独立经济学家、前摩根士丹利亚洲研究部董事总经理谢国忠在Phoenix.com凤凰卫视与kvb国际联合举办的金融论坛上表示，从长远来看，人民币至少可以升值一倍，做生意的人应该关注这个转折点的到来。

谢国忠

谢国忠认为，推动人民币升值的因素有两个。首先，在去年和前年出口下降的情况下，今年中国出口的增长和政府对经济的刺激。第二，市场心态。

最重要的因素是市场心态。例如，在欧洲，欧元飙升，负面声音一个接一个地传来:如果欧元继续升值，欧洲会不堪忍受吗？空的货币升值是有限的，所以欧洲中央银行也非常重视这件事。在日元方面，日本工资过度上涨也有很大的负面影响。然而，美元似乎处于92指数的底部，短期内很难大幅下跌。与过去的世界相反，人们不应该赚美元。毕竟，赚钱的风险相对较高。

谢国忠说，现在世界的总趋势是美元贬值。金融危机后，美元指数稳定在80，然后上升到100以上，现在下降到92。美元贬值10个百分点，人民币升值6个百分点，所以人民币汇率的波动与美元的波动是联系在一起的。

以下是谢国忠演讲的记录:

市场的两个重要心理趋势

今年1月，我预测美元将会贬值。当时，大家都认为美元会升值，但我说美元会贬值。为什么？因为市场有两个重要的心态趋势:从失望到希望，从恐惧到放松。今年1月，所有人都认为特朗普上台后，美国将经历重大改革，美元将升值。在欧洲和法国的总统选举中，极右势力可能掌权，欧洲将会崩溃。希望和恐惧同时存在，所以每个人都有美元升值的想法，但结果适得其反。

如果世界末日真的来了，我们还不如赌一把。就像朝鲜的原子弹爆炸一样，它对汇率、市场和金融的影响只持续了几天。因此，我认为金融对恐惧的抵抗力越来越强。现在世界的总趋势是美元的贬值。金融危机后，美元指数稳定在80，然后上升到100以上，现在下降到92。美元贬值10个百分点，人民币升值6个百分点，所以人民币汇率的波动与美元的波动是联系在一起的。

现在有两个因素推动人民币升值。首先，在去年和前年出口下降的情况下，今年中国出口的增长和政府对经济的刺激。第二，市场心态。如果从政策基本面来看，人民币应该继续保持升值。从技术上讲，美元的过度流通是非常严重的，整个世界充满了美元的外汇储备。如果有一天美元货币流出，将会导致美元的大幅下跌，尽管其对汇率的短期影响并不大。

因此，最重要的因素是市场心态。例如，在欧洲，欧元飙升，负面声音一个接一个地传来:如果欧元继续升值，欧洲会不堪忍受吗？空的货币升值是有限的，所以欧洲中央银行也非常重视这件事。在日元方面，日本工资过度上涨也有很大的负面影响。然而，美元似乎处于92指数的底部，短期内很难大幅下跌。与过去的世界相反，人们不应该赚美元。毕竟，赚钱的风险相对较高。

受各种因素的影响，人民币不会无休止地下跌

人民币一度被市场所主导，导致越来越多的人民币流向海外。既然海外的人民币减少了，又回到了贸易战。现在，人民币已经回归到政府的主导地位，中央银行在决定汇率价格方面起着主导作用，所以其他因素的影响不大。央行遵循美元指数，因此美元很难在不贬值的情况下升值。

影响汇率的因素是多方面的，所以面对一些传统的汇率研究，我们应该联系实际。以澳元为例。中国人热衷于澳元。由于澳大利亚的经济问题，澳元将会贬值，澳大利亚央行总是邀请市场专家到央行进行讨论，并告诉大家，澳元将会贬值。然而，过去一年，澳元不但没有下跌，反而上涨了。为什么？这种现象实际上与中国人有关。当有很多中国人的时候，他们聚在一起的时候就会上升:当中国人看到澳大利亚的低房价，并与中国的高房价相比较时，在国外买房就像买蔬菜和萝卜一样。因此，澳元升值，澳大利亚经济再次得到支撑。世界上大多数人都会意识到中国人的力量。任何地方的房地产繁荣都是由中国人造成的。为了赚钱，我们应该在中国人吃饱的时候找一个新的地方。这就是这个周期的由来。

我认为从长远来看，人民币应该会大幅升值。人民币贬值是由于货币过剩和经营不善造成的，两者都不是由竞争造成的。企业很难做，也就是说，因为他们投资太多，他们不能赚钱。要解决这个问题，不是大幅压低汇率，而是少开工厂，这样压力就会减轻很多。在国际上，与中国企业争夺市场的案例并不多，这基本上是中国企业之间的过度竞争。这个问题也不能通过汇率来解决。贬值将导致货币过度流通，大量工厂将被建造。这个循环是一个无底洞。随着中国保持越来越低的价格，其他国家的工厂将会关闭。一旦他们关闭，这将是一个政治问题，这将导致世界动荡，中国的产品将不会出售。我们最终不能继续这种模式。

中国的汇率现在处于非常低的水平。日本经济高速发展了40年，汇率从360美元到120美元不等。虽然中国经济已经发展了40年，但汇率大多是贬值的。但从长期来看，人民币汇率将大幅上升。如果我们继续坚持过度的货币和大量投资，债务将会越来越高。

五年和十年之后，有一天我们将不得不选择两种结果中的一种:改革将缩小投资规模，扩大消费，人民币将大幅升值？还是债务会被通胀消化，人民币会大幅贬值？从长远来看，中国的人民币至少可以升值一倍，所以做生意的人应该更加关注这个转折点的到来。

谢谢大家！