机构预计7月CPI、 PPI或将继续持稳 与6月持平

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根据高频数据，7月份商务部和国家统计局的食品价格分别上涨了-0.4%和0.3%，而食用农产品价格在两周内有所下降，在两周内略有上升。在非食品价格方面，7月份国内成品油价格跌幅最大，7月24日国内成品油价格小幅上涨。房屋租赁价格逐年下降。

食品价格走势依然疲软，非食品类商品走势疲软继续导致7月份cpi数据偏低。由于对食品价格小幅上涨的影响判断不一，许多机构对7月份cpi涨幅是稳定还是下降仍存在分歧，平均值为1.5%，与上月持平。全国工业生产者的生产者价格指数将稳定在5.5%，并保持在6月份的水平。

根据高频数据，7月份，商务部和国家统计局的食品价格分别上涨了-0.4%和0.3%，食用农产品(000061，诊断库存)价格连续两周下跌，连续两周小幅上涨。在非食品价格方面，7月份国内成品油价格跌幅最大，7月24日国内成品油价格小幅上涨。房屋租赁价格逐年下降。

「七月份的消费物价指数较上月轻微下跌0.1个百分点至1.4%，而食品类及非食品类消费物价指数的上升及下降趋势可能会持续。」中信证券(600030)首席宏观经济学家朱表示，在食品方面，由于天气炎热导致需求低迷，猪肉市场供求格局与上月相比没有明显变化，生猪价格环比略有下降。蔬菜价格逐月上涨，这可能是由于炎热的天气，以及储存和运输成本在夏季增加。总体而言，受蔬菜和猪肉同比增长的推动，食品价格继续上涨，这成为本月cpi的主要驱动因素。

交通银行首席经济学家连平(601328)也认为，cpi最初同比增长1.4%，同比增幅略有下降。总的来说，估计本月非食品价格同比涨幅与上月基本持平。本月的加息幅度将从上月的1.16%的年度高点略微降至0.96%。

深湾宏远(000166)首席宏观分析师李慧勇预测，食品价格涨跌互现，很难大幅改善涨幅。总体而言，7月份cpi预计同比增长1.5%，与6月份持平。

许多机构都认为，7月份cpi将继续保持在低水平，但对于7月份cpi增长率是下降还是持平，它们的看法略有不同。海通证券(600837，诊断股)、首创(002797，诊断股)、深湾宏源、实业证券(601377，诊断股)、招商证券(600999，诊断股)、CICC固定收益均为1.5%，与6月持平；中信证券和交通银行预测将达到1.4%，略低于6月份的水平。

至于未来的价格走势，许多机构认为，食品价格涨幅自7月份以来仍处于低位，cpi有望保持低位和稳定。

连平表示，从近期cpi的关键组成部分来看，食品价格仍以下跌为主，而非食品价格总体保持稳定。预计这种情况将持续到今年下半年。如果没有受到外部因素的较大影响，下半年cpi同比走势将主要受加息影响，6月份的加息幅度将达到今年最高点的1.16%，然后逐渐回落。因此，预计下半年cpi同比增幅可能略低于上半年，全年通胀压力不大。

中信证券(CITIC Securities)固定收益首席研究员明明(Ming Ming)认为，考虑到加息和季节等因素，年底cpi同比增幅可能在1.7%左右。具体原因，他指出，上游价格因素没有很好地传导到下游，人均可支配收入等因素也在逐年缓慢增加。在一定程度上，可以认为下半年的cpi主要受季节性因素的影响。

就生产者价格指数而言，从去年底到今年年初的快速增长已经结束。在3月、4月和5月，该指数连续三个月下跌，6月份同比增幅停止下降。自7月份以来，煤炭价格和钢铁价格都有所上涨，而石油价格则略有上涨。许多机构预测，7月份ppi将稳定在5.5%，预计ppi将逐月持续上升。

李慧勇认为，7月份工业产品价格表现强劲。原油价格大幅上涨，crb指数、华南工业产品指数、钢材价格指数和水泥价格指数较6月份有所回升，而动力煤价格指数有所放缓。总的来说，7月份生产者价格指数同比增长的下降趋势是可以控制的。据估计，7月份生产者价格指数将增长5.5%，并在6月份继续保持这一水平。