从嘉实基金看中国资管机构深度思想的修炼路径

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深层思考一直在推动人类认知。

100年前，包括爱因斯坦在内的科学家通过测量宇宙的密度推断出宇宙中的大多数物质都不见了。科学家称这种缺失的物质为暗物质，它存在于我们周围，但我们根本看不见它。

在过去的100年里，人类一直在探索暗物质的奥秘。科学家认为暗物质的组成与已知物质不同，宇宙中90%以上的物质都以暗物质的形式隐藏着。如果我们能探索暗物质，我们将极大地促进对未知宇宙的深入理解。

人类的最新突破发生在2017年。中国探测暗物质粒子卫星——吴空号的研究人员成功获得了世界上最精确的电子宇宙线能谱，这有助于发现暗物质存在的线索。

事物的快速发展源于人类的深层思考和持续的深层思考。

在今天这个复杂的世界里，杰出的商业领袖们也在通过深刻的思考创造一个更有效率的世界。例如，在快速发展的资产管理领域，由于有大量有思想的人才，基金公司和其他机构之间的竞争实质上集中在理念上。

追求理念趋同的基金公司嘉实基金最近获得了《经济观察报》颁发的中国最受尊敬企业和年度杰出影响基金公司两项大奖，其影响力与日俱增。

嘉实基金总裁赵学军博士不止一次提到:嘉实没有土地，我们不做房地产开发，我们没有矿藏，我们不是煤矿企业，我们没有生产线，我们是一家拥有轻资本的公司。但是我们该怎么办呢？嘉实追求成为一家深具创意的企业。

嘉实的核心投资研究模式是一个全天候、多策略的投资研究体系，它源于对中国基金公司投资研究模式的深入思考，应该适应当地市场的特点，具有西方企业的管理效率。

我们今天看到的全天候、多策略的投资和研究系统需要投资和研究人员来应对不同的市场环境，并努力在各种环境中实现既定的投资目标；同时，也增加了投资研究的广度和深度，凝聚了客观、多元化的投资理念。

例如，在价值投资和增长投资的讨论中，嘉实基金的投资研究方法论明确认为增长投资和价值投资都属于基础投资或广义价值投资。虽然价值投资要求企业的静态估值较低，而成长投资很少关注企业的静态估值，但最重要的是两者都是由基本面驱动的投资方法，都以低于企业内在价值的价格追求投资。

投资的本质是资本跟随思想，资本流动跟随信息流。投资取决于你是否能收集想法。当我们说要走向世界的时候，我们不仅要让中国的资本投资世界上优秀的企业，还要得到资本的回报。这不仅仅是让全球机构投资者来中国分享中国的增长，更重要的是，我们还应该站在世界思维和认知的高度。这是赵学军博士关于资本走向全球的想法。

他向中国机器人(300024，诊断股票)行业阐述了上述观点，并希望有一天他能带日本的基金经理和分析师来看看中国的机器人行业，因为日本是一个老龄化社会，是服务机器人的世界领导者；我希望把欧洲的基金经理和分析师带到中国，因为德国的工业4.0引领着现代工业领域；赵学军还希望将美国分析师和基金经理带到中国，因为美国有硅谷......

当我们从全球的角度来看机器人产业链时，我们可以对产业链有更深的理解，并为我们的投资者获得更好的回报。赵学军博士说。

今天，以科学技术为导向的深度思维正在触及商业文明的每一个角落，催生了大量改变人类生活的新发明、新企业和新产业，同时，它也成为推动中国经济持续增长的新引擎。基于深入研究的中国投资能力是嘉实的独特优势。嘉实支持代表中国未来的产业，支持杰出的中国企业家，并与尖端科技紧密联系。

2017年，嘉实在科技领域的两个重要项目引起了人们对这一资产管理机构的浓厚兴趣。第一个是由中关村(000931)、深圳证券交易所和嘉实基金联合推出的中关村a股etf，这是中国第一只结合产业优势和区域优势的科技指数基金，将引导二级市场的长期基金进一步支持中关村科技创新经济。第二个是Horizon，世界领先的嵌入式人工智能公司，由英特尔资本和嘉实投资共同投资，创造了嘉实科技投资的另一个样本。

不可否认，深层思考并不局限于某一种资产、某一个企业、某一个行业，还涉及到社会经济的发展。

在赵学军看来，帮助中国经济转型需要前瞻性资本。在过去，依靠向后看的资本、查看过去的财务报表和抵押资产来获得贷款无助于中国的经济转型。

过去，企业和机构确实通过金融杠杆促进了中国经济的快速发展，但也存在潜在的巨大风险。根据公开数据，截至2017年第三季度末，中国全社会的债务杠杆率已达242%。随着中国经济转型进入服务创新时代，我们需要将融资结构从债务融资转变为资本市场融资，我们需要前瞻性资本来帮助服务创新企业健康成长。

我们正在进入一个新时代，一个让中国强大的新时代。我认为变得强大和变得富有是不同的。当我们变得富有时，努力创造就足够了。要变得真正强大，我们需要深入思考。赵学军博士说。

思想的能量有多大？

Thinkers50是一份全球管理思想家名单。在过去的16年里，它聚集了商业领域最具颠覆性、实用性和洞察力的思想家。它将思想的作用分解为三点:思想具有改变世界的力量，管理思想是解决人类各种问题的根本关键，新思想可以创造更美好的未来。

什么是深层思考？找到一个标准答案可能更难。

赵学军博士也很有兴趣和他周围的朋友讨论这个话题。无论是在公司内部会议上还是在公开场合，他都会举这样一个例子:在人类飞行的历史上，我们曾试图用翅膀飞行，但我们知道人类最终可以飞行，不是因为我们绑了更大的翅膀，而是因为流体力学的发现，它解决了人类飞行的问题，在飞机的翅膀上发现了流体力学。因此，中国必须强大，我们需要深刻的认知

十多年来，嘉实凭借对社会和行业结构变化的深刻理解，不断设计独特的业务模式和解决方案，资产管理规模超过9500亿元，为8000多万公众投资者和机构客户提供社保、企业年金等专业高效的服务。

站在中国社会经济发展的新十字路口，嘉实对理念的追求越来越具体:服务财富增长、帮助行业腾飞、成为具有国际竞争力的资产管理机构。