央行周二公开市场操作净投放100亿 11月下旬流动性将平稳度过

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中国证券报(记者王娇)周二(11月21日)，央行在公开市场进行了1800亿元人民币的反向回购操作。当日，1700亿元人民币的反向回购到期，单日净投资100亿元人民币。市场人士指出，11月下旬，资金仍将季节性收紧，但流动性压力最大的阶段已经过去。预计资金短缺将在未来几天逐渐缓解。考虑到财政支出和反向回购到期的影响，预计流动性将在11月下旬顺利通过。

央行上午宣布，11月21日，通过利率竞价方式进行了1800亿元人民币的反向回购操作，1300亿7天、400亿14天和100亿63天的反向回购中标率分别为2.45%、2.60%和2.90%，与上次相同。

昨日，整体市场资金处于紧张平衡状态。据交易员称，一夜之间，在早盘交易中，大银行获利甚微，综合加权利率与前一个工作日相比上升了10.69个基点。在早盘交易中，非银行利润约为3.80%至4.00%，价格在接近午盘时略有上涨。与前一个工作日相比，7天融化有所减少，非银行7天价格约为3.80-4.00%，而下午融化有所减少。14天金融的报价在4.00-4.60%的范围内。

在银行间质押式回购市场(存款机构)，主要短期利率昨日趋于上升，其中隔夜加权利率上升9个基点至2.81%，目标7天加权利率上升近2个基点至2.90%，14天加权利率也上升逾7个基点至4.08%。

沈万红元(000166)评论说，自第三季度以来，央行通过各种工具努力稳定市场对资金的预期。央行加强调控前和调控后与市场的沟通，放松公开市场操作，全面实施反向回购、mlf和slf，保持银行体系流动性基本稳定。事实上，央行在货币政策报告中确认了稳定上述操作流动性的目的，这也是稳定市场资金预期的重要途径。

国泰君安(601211)指出，总体而言，央行判断经济是稳定的，通胀预期是适度的，没有必要改变货币政策。另一方面，另一个货币政策专栏表明就业形势良好。尽管增长率可能会发生变化，但它不会带来就业问题，这意味着央行的宏观调控力度更大。对于债券市场来说，这放松了经济衰退迫使政策放松的逻辑。

在最新的研究报告中，招商证券(600999)指出，短期内，商业银行的“债务短缺”正在卷土重来。一方面，“金融去杠杆化”政策和年末信贷紧缩严重制约了商业银行的存款能力；另一方面，年末，由于监管和拨备要求，商业银行流动性需求增加。今天，银行间存款证的加权利率接近4.9%，在6月中旬回到今年的最高点；600万英镑和300万英镑的发行利率一直是“颠倒的”，因此各银行都增加了600万英镑定期存款的发行，尤其是股份制银行。