贵州茅台放量大涨 机构纷纷上调目标价

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证券时报网络(STCN)10月26日，

贵州茅台(600519，诊断股)昨天晚上公布了前三季度的业绩，显示公司前三季度实现净利润199.8亿元，同比增长60.31%；营业收入424.5亿元，同比增长59.4%。

受此影响，贵州茅台今天开盘上涨6.95%，一举突破600元大关，达到605元，之后短暂回落，继续攀升。截至发稿时，今日早盘最高价已达到613元，较昨日收盘价上涨6.37%，股价创下新高。然而，随着茅台股价的飙升，该公司今天上午的营业额大幅增加，现在已售出40亿元，比昨天的14.2亿元高出1.82倍。

公司股价的大幅上涨主要是由于近年来公司业绩的稳步增长。在今年白酒全面短缺、价格不断上涨的背景下，公司业绩迅速发布。一般来说，在收入和净利润规模巨大的基础上，要大幅增长是不容易的。今年前三季度，茅台的收入增长了近60%，净利润增长了60.31%，净利润规模接近200亿元。

最高目标价已达到845元

在公司业绩和股价大幅上涨的同时，相关机构也提高了评级和最高目标价。到目前为止，CICC给出的最高目标是845元。

CICC表示，第三季度的业绩大大超出预期，主要是因为第三季度的收入增长了116%，茅台酒的供应量在第三季度增加到约1.1万吨。以茅台等品牌为首的高端白酒市场有望迎来爆炸性增长，尤其是消费在1500-15000元之间的轻高档白酒，包括十二生肖茅台和陈年茅台。高端白酒的消费潜力刚刚打开。据估计，从2018年到2020年，天妃茅台的出厂价将分别上涨22%/15%/15%。与此同时，通过增加出货量将控制零售价格过快上涨，预计茅台的渠道将继续下沉，向中国五线城市和互联网扩张，直接面向消费者。保持推荐评级，将目标价提高22.11%，至人民币845元。按照这个目标价格和公司目前的股本计算，茅台的市值万亿就更不用说了。

中泰证券认为，茅台中长期整体供应紧张，未来2-3年公司收入复合增长率可达20%以上。就未来茅台的供需格局而言，我们相信未来三年每年可以增加3000多吨茅台(复合年增长率约为10%)。根据目前的消费升级趋势和渠道的低库存水平，我们判断茅台已经进入补货周期。2019年，茅台供应总体吃紧，中长期价格上涨趋势已经形成。只有提高价格，我们才能在数量和价格之间取得平衡。考虑到价格上涨的平稳性，我们预计公司的收入在未来2-3年将继续增长20%以上。将目标价提高到677.16元，并保持买入评级。

(证券时报新闻中心)