中金公司：标普下调中国评级是“误诊”

本篇文章751字，读完约2分钟

中国大型投资银行Fx168财经新闻(香港)新闻CICC上周五(9月22日)发布了最新报告，“为什么S&P下调中国评级会被误诊？根据该报告，S&P将中国的主权信用评级从aa下调至a+，这可以提醒中国注意经济中的低效率，并认识到加快改革的必要性。然而，此次评级下调并不意味着中国的信用风险正在上升，也不意味着其基本面正在恶化。

报告还指出，相反，经过五年的缓慢增长，中国经济开始显示出稳定和改善的迹象，而企业利润迎来了强劲增长。此外，消费需求的强劲增长反映出中国的经济结构再平衡得到了实质性的推动，经济增长比五年前更加健康和可持续。

9月21日，标准普尔将中国主权信用评级从aa下调至a+级。标准普尔在其报告中指出，“长期强劲的信贷增长增加了中国的经济和金融风险。”

S&P下调中国评级之际，中国经济增长和企业利润正走向2016年年中的新一轮复苏。

中国的债务与gdp比率多年来一直在加速增长，其增长率从2016年下半年开始下降。目前，m2增速甚至低于名义gdp增速。由于经济基本面的改善，今年以来，海外中国股票实现了大幅增长，人民币汇率也逐渐稳定下来。

过去，CICC对中国负债率上升的根本原因做了很多研究，并得出结论，中国负债率高主要是由于高储蓄率和金融部门(特别是股票市场)发展严重滞后造成的效率低下。

尽管企业部门的负债率高达160%，但其中一半可以用手头的现金偿还。此外，三分之二的企业存款由国有企业持有。因此，通过国有企业改革改善公司治理和盈利能力也将有助于降低中国的杠杆率，而不会拖累经济增长。根据CICC的说法，一个有趣的现象已经被注意到。在国有企业集中的重工业中，如煤炭、黑色金属、有色金属和化学工业，企业已经开始偿还或注销计息债务。

因此，一些海外观察人士，包括他们的评级机构，似乎在评估中国经济基本面方面落后了。

校对:层