平安证券：地产蓝筹配置价值凸显（荐13股）

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来源:平安证券

投资点的上涨弱于大盘，整体估值处于低位。房地产行业今年迄今仅增长2.87%，在深湾28个行业中排名第16位，表现不佳的沪深300指数(CSI 300 Index)上升了1.6个百分点，远弱于其他周期性行业。本期板块整体铅含量只有2.3倍，在神湾行业排名第七(从低到高)。总体市盈率只有18.9倍，仅高于建筑装饰和银行。其中，与一致预期的2017年净利润相对应的主流房地产企业的市盈率不到10倍。从市场销售率来看，得益于2016年销售额的大幅增长，主流房企的市场销售率大幅下降，法华股份(600325，买入)的市场销售率仅为0.5倍左右。

投资建议:目前，市场在短期内已经积累了一定的增长。考虑到今年房地产行业增速弱于市场，估值和机构头寸均处于历史低位，主流房地产企业1月和2月的销售额仍保持相对较高的增速，2016-2017年的高业绩增长是必然的。低估值、低增长的高质量房地产可以说是攻守兼备，其配置价值继续脱颖而出。在个股方面，建议关注三条主线:1)低估值增长:新城、华夏、保利、招商局、荣盛、法华、城建、一开等。；2)叶晚、南山、世界联盟等。具有支持中等市场价值转型目标的业绩；3)国有企业改革的主题:空港和山东商人等。