央行今日开展1600亿元逆回购 净回笼400亿元

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今天，中国人民银行进行了7天700亿元反向回购操作，14天300亿元反向回购操作，63天600亿元反向回购操作。今天，2000亿元人民币的反向回购将到期。

过去两天，央行的操作周期保持了7天、14天、63天的品种匹配，补充了短期流动性，释放了新的一年的资金。货币市场仍然相对宽松，但在连续的“抽水”下已经收紧。昨日，上海银行同业拆放利率(601229)上涨4个基点，至2.5520%，隔夜拆借利率仍处于低位。7天至1个月期利率继续下降，其余利率略有上升，9个月和6个月期利率仍略有上下浮动。昨日，存款机构质押式回购利率(dr007加权利率)为2.7587%，近期保持在2.7%-2.8%的区间。

根据央行7日发布的数据，截至2017年10月底，中国外汇储备规模为31，092亿美元，比9月底增加7亿美元。外汇储备连续第九个月反弹。沈万红源(000166)固定收益研究团队的估计结果显示，估值效应导致的外汇储备资产净减少，以及外汇储备数据的小幅增加，最终意味着10月份外汇持有正利率可能会扩大。

长江证券宏观固定收益研究团队(000783)认为，在中短期内很难显著改善流动性环境。自今年年初以来，银行超额准备金率一直处于历史低位，短期至中期内可能难以大幅提高。一方面，尽管外汇账户已经修复，但短期至中期提供的增量货币有限；另一方面，在银行体系流动性的压力下，mlf的净投资并没有被增持，持续性是主要因素。总体而言，流动性环境可能继续保持略紧的中性态势。

风能数据显示，上周，央行共推出了6900亿元的反向回购，而反向回购到期时为8000亿元。根据反向回购口径，一周的净收益为1100亿元；根据mlf的全面计算，上周的净投资为870亿元。本周，央行公开市场有6900亿元人民币的反向回购到期，其中1600亿元、2600亿元、2000亿元、400亿元和300亿元人民币将于周一至周五到期；没有回购，央行票据到期。

分析师表示，央行在公开市场操作中增加了63天的品种，这缓解了近期资本到期的滚动压力，但与此同时，接近年底时现金提取的压力略有增加。预计11月份总资本将保持紧张平衡，在月中纳税时应警惕一些流动性冲击。

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