郝联峰谏言：市场仍有上拓空间 关注价值股和消费股

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新华网北京11月2日电(603888)10月30日，中国保险科学研究院总经理、中国保险科学研究院院长郝连峰应邀参加了新华网结合今日头条举办的“了解规则与风险”证券投资报告厅在线活动，并与广大网民就“a股新时代”进行了网上交流。本次活动得到了华夏新供给经济研究所的支持。郝连峰向普通散户投资者建议，他们应该以价值型风格投资典型价值股和消费类股。展望第四季度，郝连峰预测，今年两个月a股市场仍相对乐观，因为基钦周期处于扩张期，空.仍有可能向上扩张

对于如何在当前市场进行投资，郝连峰建议应该注意两种价值型股票，即典型价值型股票和消费型股票。所谓的典型值股票就是购买一个大市值和一个低指数的股票。所谓的低股票指数意味着动态市盈率较低，同时也有较高的净资产收益率。三个标准，一个大市值就是超过50亿的市值。

郝连峰详细解释了价值股。总体而言，今年表现良好的大多数股票都是市值较大的股票，其次是估值较低的股票。只有当净资产回报率高时，其净资产才会快速增长。净资产增长率与净资产收益率(roe)的计算之间存在函数关系，即净资产年增长率等于roe除以1减去roe，例如，roe为30%，你的净资产每年会增加多少？即0.3除以1减去0.3，即0.3除以0.7，净资产每年将增加40%以上。因此，净资产增长率高于净资产收益率，净资产收益率越高，净资产增长越快。许多股票都是根据这个原则上涨的，即净资产收益率高，估值低，净资产增长很快，而市盈率不能再下降，所以股价会随着净资产的增长而上涨。这是一只价值股票。

郝连峰强调，市场仍然值得关注。消费类股应该买入价值型的领先股，比如买白酒时买最大的白酒，买药品时买最大的药品，以及市值最大的牛奶股。普通投资者不应该买小的。目前的市场风格与往年完全不同。

郝连峰建议投资者在投资股票时要牢牢把握“顺周期、顺风格、顺趋势”这几个字。顺周期，即在基钦周期的扩张期大胆参与，在基钦周期的收缩期谨慎从事；顺式是投资价值型股票和消费主导型股票，投资成长型股票(成长型股票的典型特征是市值小、资产轻、增长快)和消费主导型股票；顺应趋势意味着在市场趋势好的时候要大胆，在趋势不好的时候要休息。

对于第四季度的整个a股市场，郝连峰预测，由于基钦周期处于扩张期，a股市场在今年的两个月内仍相对乐观，空.仍有可能向上扩张由于这是一个股票资本博弈市场，市场可能会表现出结构性特征，有强势价值股和领先消费股，而大多数其他股票表现一般。