市值前3%贡献46%净利润 龙头效应获得业绩支撑

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中国证券报(记者秦蜜)今年以来，a股市场的领先效应已经明显。股价涨幅最大的公司几乎是各个行业的领导者。随着第三季度报告的披露，领先公司的出色表现也为股价提供了支撑。根据中银国际证券的最新计算，剔除金融股后，前3%的a股公司利润贡献占整个市场的46%，今年这些公司的平均增长率达到50%。

首先，领先企业的业绩大幅反弹。从a股市场各主要板块的数据来看，主板业绩增速大幅反弹，中小板企稳，创业板增速仍较低但放缓。主板公司的业绩增长优于中小板和创业板。具体而言，今年第三季度QuanA和QuanA(非金融类)净利润分别增长21.9%和38.2%，增速分别比第二季度提高了8.7个百分点和15.6个百分点。其中，第三季度主板(非金融类)和中小板(非金融类)分别增长44.6%和26.6%，增速比第二季度分别提高19.8%和4.3个百分点；今年第三季度，创业板市场(文股份300498、股份300104除外)同比增长22.2%，增速较第二季度小幅回落2.1个百分点。增长率连续四个季度下降，但幅度逐渐放缓。第三季度中小板和创业板的增长率低于业绩预测水平，主要是由于3.3%的换脸率和媒体、军事等行业的业绩低于预期。

更明显的是直接用市场价值来比较。中银国际根据市值将a股分为四个区间，超过500亿、300亿至500亿、100亿至300亿、100亿以下。今年第三季度四个区间的净利润增长率分别为35%、52%、53%和39%，反弹区间分别为22%、-24%、22%和15%。据进一步统计，有113家公司市值超过500亿，占a股总数的3%。今年第三季度净利润占46%，同比平均增长50%；有2170家公司的市值不到100亿英镑，占66%，利润为12%，今年迄今平均增长3%。大公司的市场表现远远好于小公司。

此外，前10%的创业板公司贡献了全板近一半的利润，也表现出一定的领先效应。具体来说，前10%的公司(最低市值为141亿元)拥有整个创业板43%的利润和34%的市值，其整体市盈率约为44，低于创业板公司的平均市盈率。

10月23日，上海证券报发表了《中国加速步入主导经济时代》，对这一现象进行了深入报道。