数字金融的 风险与对策

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数字金融是互联网和信息技术与传统金融服务形式相结合的新一代金融服务模式。它集合法数字现金、数字普惠金融、数字供应链金融和数字金融交易于一体，是互联网与金融有机结合的产物。它具有服务方式多样化、成本低、信息不对称程度低、参与面广的特点。

数字金融的发展

与传统金融相比，数字金融的变化主要体现在互联网技术带来的低风险、低成本和高效率。参与金融交易的各方直接体现了共享、平等、公开、透明和自由的精神。在这个过程中，市场更加有效，主体更加扁平化，金融体系给传统银行等机构带来的垄断优势将逐渐淡化，从而改变金融机构的组织运作模式，最终改变传统金融机构在资源配置中的核心主导作用。

数字金融主要位于“小微”层面，具有“交易数量多、单笔金额小、微”的特点，具有小、快、方便的特点，具有普惠金融的特征和促进普惠增长的功能。作为传统金融体系之外的新金融创新，它得到了党中央、国务院的大力支持，成为小微企业、农业、农村和农民金融服务的有效形式。它也是在与传统金融的竞争中发展起来的，也促进了传统金融的创新发展和延伸。银行正在迅速从银行信息化向信息银行转变。

数字金融的主要风险

(a)流动性风险。流动性风险是金融业中常见的风险。由于数字金融满足了中小企业民间投融资的需求，这一消费群体整体财务素质较低，盲从性较强，财务基础相对有限，快速的逐利心理预期较强，注重短期性。另外，数字金融操作的便利性增加了资金流失的可能性，因此流动性风险更加突出。

(2)投资风险。投资风险主要来自对利润最大化的追求。信用低的借款人通常愿意支付更高的利率以获得最大的贷款，而高质量的借款人提供的利率没有竞争力。数字金融中的投资者和借款者之间存在着互不了解的贷款关系，投资者很难区分借款者的资质。在利益最大化的驱动下，投资者选择高风险的借款人以获得高回报，从而产生投资风险。

(3)政策风险。中国的数字金融监管政策仍在不断完善和修订中。新监管政策的出台可能会改变数字金融企业的业务流程和运营模式，也可能会使一些监管不力的数字金融企业退出市场。

(4)信用风险。信用是交易双方的评价。传统的金融信用体系相对完善。通过线下“面对面”沟通，客户的信用可以得到有效的理解。然而，在数字金融领域，信用评估很少进行面对面的沟通，因此双方的信用都没有得到很好的理解，这就导致了一定的信用风险。

发展对策

(一)完善法律体系。鉴于数字金融专项立法条件尚不成熟，有必要在现有法律法规的基础上补充、修订和完善相关制度规定，加强信息披露，减少信息不对称，最大限度地提高交易的真实性和安全性。

(2)进行渗透监督。目前，我国实行分业监管制度，但数字金融普遍具有混业经营和跨境经营的特点，在现行监管框架下难以获得有效管理。数字金融应注重功能监管和行为监管，实行渗透监管，避免监管套利和盲点，确保无系统性金融风险。

(3)加强市场准入。数字金融作为一种新的金融模式，在其发展的早期必然是混合的。一些平台缺乏专业的管理团队，客户资金与平台资金没有有效分离，甚至出现“跑”现象。一些平台还涉嫌非法集资和高利贷，这背离了互联网金融的概念。一旦风险发生，数字金融将增加金融风险交叉感染的可能性，加大传统金融的风险。因此，可以在初始阶段管理互联网金融的市场准入，并设定基本的准入标准。为了避免制约数字金融发挥其核心创新优势，数字金融企业不应设置过高的门槛。

(四)鼓励行业自律。引导行业单位建立行业自律组织，制定符合大多数行业成员利益、便于行业成员接受和实施的行业规范，促进行业健康快速发展，规范和引导互联网金融企业行为，弥补数字金融在立法和监管方面的不足。

(5)加强安全管理。为了规避信用风险、道德风险和技术风险，可以建立可信的网站识别系统，通过第三方电子认证机构对网站及其内容的真实性进行验证，逐步形成可信的信息链和可信的资金链，建立和完善防范钓鱼网站的机制，构建安全可信的网络。通过安全监控、电子认证等安全技术措施，可以保证用户身份识别的准确性和可靠性以及用户交易的保密性和完整性，最终保证个人信息和资金的安全。建立和完善数字化金融风险分析和监控系统，加强风险分析和预警，及时提示风险和纠正行为，规避区域性金融风险。

(6)加强投资者保护。数字金融具有明显的包容性，涉及大量公众投资者，投资者的金融知识和风险识别能力参差不齐。因此，加强投资者教育，完善投资者保护机制是当务之急。具体措施包括:一是完善投资者适宜性制度，严格管理投资者适宜性，为合适的投资者提供合适的产品和服务；二是建立多元化的纠纷解决和赔偿机制，畅通消费者投诉渠道，加强消费者权益保护；第三，加强投资者教育。通过电视、广播、报纸、互联网、公益讲座等形式，加强互联网金融相关知识的普及，提高投资者的风险意识、产品意识、风险识别能力和自我保护能力，引导投资者理性投资；第四，打击以数字金融为名的非法集资、恶意欺诈、非法交易、洗钱等犯罪活动。(张乐制图)