莫斯科交易所股市PE低 中俄合作需提升双方评级互认

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证券时报网络(STCN)11月16日，

《证券时报》记者王军辉

俄罗斯正在不断加强与中国的合作。11月15日，在俄罗斯资本市场投融资机会论坛上，俄罗斯央行和莫斯科证券交易所相关负责人向中国投资者介绍了俄罗斯当前宏观经济形势，重点介绍了莫斯科证券交易所的相关情况。

莫斯科证券交易所的平均市盈率是7倍

莫斯科证券交易所总经理伊戈尔·马里奇先生向《证券时报》记者介绍了莫斯科证券交易所的产品。据马里奇称，莫斯科证券交易所的主要业务包括股票、债券、衍生品、货币、货币市场工具和大宗商品。莫斯科交易所集团还负责俄罗斯中央证券存管机构和俄罗斯清算存管机构，并承担俄罗斯清算中心和中央交易对手的职能。

莫斯科证券交易所的总资本排名前25位，债券和衍生品交易量排名前10位，共有660多家上市公司在此交易股票和债券。莫斯科证券交易所和莫斯科银行间外汇交易所的俄罗斯交易系统是俄罗斯股票市场的主要基准，被投资组合经理在投资策略中广泛使用。

从股市来看，该交易所包含230家上市公司，其中俄罗斯联邦储蓄银行、俄罗斯天然气工业股份公司和卢克石油公司是流动性最强的股票。2017年，前九名的日均交易量为6亿美元，国际投资者占交易量的48%；从外汇市场来看，交易所的主要货币组合为美元、欧元、人民币、英镑、港币、瑞士法郎和卢布以及独联体货币，其中美元/卢布占总交易量的82%，欧元/卢布占总交易量的14%。2017年前9个月日均交易量为240亿美元，国际投资者占即期外汇交易量的40%。

马里奇告诉《证券时报》记者，目前，整个交易所股票市场的市盈率约为7倍，估值较低，而空的增长幅度较大，这是一个很好的投资机会；此外，股利政策也不错。国家规定，国有企业的股息率不应低于50%，民营上市公司的股息率应达到55%。

此外，莫斯科证券交易所的债券市场上有380多家公司、地区和主权债券发行者。2017年前9个月，日交易量约为17亿美元，国际投资者占交易量的18%。此外，该交易所有90种衍生品，包括57种期货和33种期权。

莫斯科证券交易所在推动俄罗斯金融市场基础设施建设方面发挥了重要作用。过去几年，金融基础设施的改革和建设一直在进行，包括中央证券托管和俄罗斯银行认证的中央交易对手。国际中央证券托管也开始向客户提供股票和债券服务。股市采用t+2结算机制，需要支付部分预付款。

双方的合作需要促进评级认可

俄罗斯央行国际合作部部长谢尔盖·克兰科夫(Sergey klinkov)表示，世界各国都处于后金融危机时代，都打算退出为应对危机而采取的量化宽松等非常规措施。尽管国际油价下跌对俄罗斯来说是一个巨大的挑战，但通过一系列的经济结构调整，经济结构得到了调整，对原材料和石油的依赖有所减少，债务负担有所减轻，发展质量有所提高；消费结构发生变化，消费意愿增强；一些公司的业务开始复苏，这进一步促进了俄罗斯的经济发展。

谢尔盖表示，俄罗斯从2016年底开始重启经济增长周期，预计2017年国内生产总值增长率将在1.5%和2%左右。

谢尔盖表示，中俄两国的合作，特别是在监管体系方面的合作，已经达到了前所未有的高度。两国监管部门已经签署了一系列概念性文件，并与银监会签署了两国银行业监管谅解备忘录，涉及信贷、反洗钱等问题。今年9月，它与中国人民银行签署了一份谅解备忘录，涉及一项黄金交易合作协议。中国人民银行和俄罗斯中央银行国际合作部密切关注两国的银行监管体系，在中俄合作框架下开展合作，并成立专门工作组讨论国际合作事宜。

记者了解到，2017年3月，大连商品交易所与莫斯科证券交易所签署了合作谅解备忘录，涵盖信息共享、高层互访、培训和人员交流、业务合作等内容。5月，上海证券交易所和莫斯科证券交易所开始了市场数据合作。

中国证券首席财务官孙蕾表示，第十九次全国代表大会发出了金融开放的积极信号，未来中俄合作将会越来越多，但有些问题需要双方共同解决。首先，有必要促进对两家公司评级的相互认可；其次，中国的传统金融机构更喜欢主权担保和次主权担保，但俄罗斯提供的相对较少，并希望在未来推广。

(证券时报新闻中心)