联讯证券点评MLF：资金前紧后松 结构性紧张格局不变

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联讯证券的李麒麟和林忠南评论称，虽然短期内资金较为宽松，但下半年空基金盈利因素较多，机构较为谨慎，央行的早期反应并不妨碍控制杠杆的政策基调。

以下是详细的评论:

(1)后续4980亿元，一年期，整月对冲，超过585亿元。

②如何理解这部续集？首先，从时间上看，虽然短期内资金较为宽松，但下半年空资本盈利因素较多，机构较为谨慎。央行应该尽早回应不妨碍控制杠杆的政策基调；第二，从目的来看，在5月份之后的一年时间里长期投资有利于稳定债务。目前，债务风险小于资本风险，息票策略优于杠杆策略。

③如何选择未来战略？资本的格局是先松后紧，结构性紧张保持不变。流动性和监管等因素很高，机会就在左边。

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