央行研究局：逆回购中标利率上行是市场化招投标结果

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新华社北京2月7日电(记者刘铮)由中国人民银行招标、公开市场一级交易商参与的反向回购中标率3日上涨10个基点，令人担忧。央行研究局局长徐中7日在接受新华社独家采访时表示，中标利率上调是市场化竞价的结果，也是资本供求影响下跟随市场的表现，资本供求主要由市场决定。

徐中表示，公开市场操作中的中标利率是由央行的竞价和公开市场业务中一级交易商的竞价产生的。也就是说，中标利率的上升趋势是市场化竞价的结果，反映了去年9月以来货币市场利率中心的上升趋势，与存贷款基准利率的上调有很大不同。

在回应市场关于“央行加息”的讨论时，徐中表示，从传统意义上讲，“央行加息”是指上调存贷款基准利率，具有强烈的积极调控意图，而公开市场操作中的上行中标利率则是在资本供求关系影响下跟随市场的表现，主要由市场决定。一些市场参与者看到了两者之间的区别，认为这不是“央行加息”。

徐中指出，为了实现货币政策的目标，公开市场操作也有自己的数量和价格目标，目标的调整和重点的转移服务于宏观金融调控的需要。当关注数量目标时，价格(中标率)会发生变化；当重点放在价格目标上时，数量(投标规模)应相应调整。也就是说，公开市场操作的投标规模和中标利率都是可变的。

“从这次操作来看，市场不仅适应了公开市场操作招标规模的变化，也逐渐适应了中标率的变化，为今后更好地发挥市场供求的决定性作用打下了良好的基础。”徐中说。