耶伦证词后美元不涨反跌 野村证券维持看空立场

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野村证券(Nomura Securities)周四(2月16日)写道，美联储加息仍是外汇市场的主题，加息预期升温将刺激投资者再次建立美元多头头寸。该行分析师解释称，基于美联储过去的加息和2008年后的加息，美元汇率在下跌5%至上涨9%之间波动。

“美元已反弹22%，明显高于此前的任何参考价，这表明美元涨幅可能会收窄，以迎合历史表现。”

野村证券(Nomura Securities)分析师还表示，值得注意的是，迄今为止，美联储两次加息的说法听起来可能有些温和，但我们绝不能忘记过去的经验和教训——加息的频率已经逐渐降低。就隐性政策利率而言，计算美联储的量化宽松政策可以转化为什么更像是一门艺术，而不是一门科学，但我们的估计显示，当它达到最高点时，相当于降低-5%(考虑到“利率上升、时间溢价和汇率”)。如果这一估计是正确的，我们将发现它已经收紧了550个基点，这可以解释为什么美元反弹这么多。

与此同时，这也意味着其他央行正在寻求非常规货币政策，比如欧洲央行(ECB)和日本央行(Bank of Japan)，它们的隐含政策利率非常低。然而，如果这两家央行退出政策，这将相当于收紧政策，欧元和日元将升值。这可能成为2017年的一件大事——美国经济的走强将有助于提振全球经济增长，并引发欧洲央行(ECB)和日本央行(Bank of Japan)退出极其宽松的货币政策的风险。

分析师表示:“日本央行已承诺将10年期日债券收益率目标从0%上调至0.1%；欧元区的通胀率也在急剧上升，这增加了欧洲央行在法国大选后降低债务购买规模的可能性。因此，为了维持对美元的看跌观点，建议在涨势时卖出美元。”

美元指数昨日飙升，随后回落，日线小幅收跌，结束了连续第四年的下跌。最新公布的数据显示，美国零售额和通胀数据同时上升，但工业生产数据进一步下降，表明美国经济疲软。美联储主席耶伦的讲话也表明，美国经济增速低于预期。

然而，耶伦关于加息的言论和强劲的经济数据曾支持美元指数上涨，并创下一个月新高。然而，美好的时光并没有持续多久。在获利回吐的压力下，美元指数当天的所有涨幅迅速回落，最终收盘下跌。此外，美元走强导致市场担心特朗普政府会再次干预，这也给美元带来了压力。

在周四的亚洲时段，美元指数上下波动，跌破101点大关。截至北京时间11:46，美元指数下跌0.15%，至100.93点。

15分钟美元指数图表