央行重启公开市场逆回购操作 单日净回笼900亿元

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今天，央行公开市场将进行200亿元7天反向回购操作，300亿元14天反向回购操作和28天500元反向回购操作。今天，央行的公开市场将有1900亿元人民币的反向回购到期。根据这个计算，每天的净收益是900亿元。

此前，央行已连续六天暂停公开市场的反向回购操作。

据路透社统计，本周公开市场共有9000亿元的反向回购到期，其中1900亿元今天到期；周四(16日)，另一笔1515亿元的中期贷款将到期，总额为2050亿元的贷款将于2月份到期。此外，中国人民银行1月20日表示，通过28天期限的“临时流动性便利化”操作，向几家大型商业银行提供临时流动性支持，按照时间计算，到期日应在本周内。

春节假期后，央行首次公开市场加息，但随后进入短期“休眠”状态。从2月4日开始，它连续6个工作日反转回购，上周的净回报规模也达到了7个月以来的新高；不过，假期过后会有大量现金回笼，短期资金仍然安全。

自2016年春节以来，央行已将公开市场的操作频率加密至每个工作日，仅从去年春节至8月中旬和8月初进行了7天的反向回购操作。8月下旬和9月中旬，14日和28日反向回购重新启动，操作灵活。然而，长期的反向回购期也导致市场担心监管机构降低杠杆的意图。

市场仍在猜测央行下一步会怎么做，是继续暂停反向回购操作，还是会有新的操作思路。

华创证券分析认为，总体而言，未来两周市场将面临巨大的资金到期压力，根据央行去杠杆化的态度，将不可避免地撤出资金，这将导致资金波动加大，对市场的影响加大，短期债券市场调整尚未结束。

民生证券集合团队分析师表示，虽然央行已连续6天暂停反向回购操作，但受央行在节前大规模释放流动性、节后现金回笼等因素影响，市场整体流动性充足。在更严格的监管和收紧的预期下，机构采用了轻型仓库甚至空仓库的策略，对杠杆的需求较低。大量资金被用于在机构家庭中借贷或存款，因此资金持续宽松。