央行第三日暂停逆回购 净回笼1700亿元

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中国证券报(记者金家杰)12月5日，央行宣布银行体系流动性总量处于较高水平，可以吸收央行反向回购到期等因素的影响，今天不会进行公开市场操作。这是央行连续第三个交易日暂停公开市场操作，当天资金到期时实现净提款1700元。

尽管央行昨日暂停反向回购，单日净提款额达到900亿元，但银行间流动性水平并未立即收紧。上海银行间同业拆借利率(shibor)短期利率(601229)继续下降，隔夜shibor下降4.2个基点，至2.6%。中长期利率持续上升，表明新的一年对资金的需求依然强劲。一个月期shibor上升7.52个基点，至4.2384%。

期待新年的资助，机构还是需要提前做好准备。据产业研究公司(Industrial Research)的数据，金融机构在12月份面临巨大的债务压力，因此要顺利度过新年夜并不容易。11月份，银行间存单利率上升速度快于预期，利率在6月份达到最高点。城市商业银行和农村商业银行的非传染性疾病到期金额和比例均处于年度高位，与非传染性疾病利率上升趋势相对应。今年12月，中长期资本利率仍有可能上调，而非传染性疾病利率可能再次向之前的高点发起新一轮攻击，进一步推高未来银行债务方的平均成本。

昨日，银行间存款证收益率整体上升。此外，5，878.9亿元人民币的银行间定期存款将于本周到期，较上月增长121.58%。

工业研究公司(Industrial Research)预计，在今年年底和年初的关键时刻，央行的操作需要既僵硬又灵活，以便为去杠杆化保驾护航。央行有必要在2018年初通过中性操作防止信贷收费，以免让资金水平看起来像一面镜子，有必要保持一定的波动以应对去杠杆化。与此同时，在确保系统性风险底线不发生的同时，央行还应避免利率过度波动和失控。