10月进出口增速微降 高景气状况料延续

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根据海关总署8日发布的数据，今年前10个月，中国货物贸易进出口总额为22.52万亿元，同比增长15.9%。其中，出口12.41万亿元，同比增长11.7%；进口10.11万亿元，同比增长21.5%；贸易顺差为2.3万亿元，同比下降17.8%。

业内人士预测，由于去年同期进出口明显反弹和基数较高，11月份进出口增速将继续小幅放缓。然而，据估计，出口将增长7.2%，进口将增长17%，明显高于去年。

出口增长略有放缓

数据显示，10月份以美元计价的出口同比增长6.9%。东方金城研发部副总经理王庆指出，由于外部需求疲软、人民币升值和季节性因素，出口增速回落。

交通银行首席经济学家连平(601328)指出，尽管10月份出口增长略有放缓，但增长势头保持不变。从往年的经验来看，10月份的贸易数据是季节性疲软的。今年的国庆节中秋节聚集在十月，出口量逐月大幅下降，这是正常现象。

王庆表示，10月份对外经济基本面总体稳定。在主要经济体中，欧盟制造业pmi持续上升，而日本制造业pmi与上月基本持平。当月中国对欧洲和日本的出口有所改善，这也在一定程度上支撑了整体出口。

“与此同时，出口贸易结构继续改善。10月份，一般贸易出口增长12.5%，连续两个月保持两位数增长；加工贸易增长了2%。主要劳动密集型产品出口增速放缓，高新技术产品和机电产品出口增速高于整体出口增速。”连平说。

连平表示，未来良好的增长势头与整体良好的外部需求以及对主要贸易伙伴出口的稳步增长有关。目前，中国对欧盟和东盟的出口增长迅速，增速保持在两位数。对美国的出口稳步增长，而对日本的出口略有增加。尽管对金砖国家的出口增长与前几个月相比有所放缓，但仍保持相对较快的增长水平。

国内需求仍然强劲

10月份，进口增长17.2%，自年初以来一直保持快速增长。增长率比上个月下降了1.5个百分点。

“这主要是因为最近crb指数下降，一些农产品(000061，诊断股票)的进口价格同比出现负增长。然而，工业初级产品的价格涨幅仍然相对较大。进口总量基本保持稳定，农产品进口量增加，工业初级产品进口增速放缓。”连平说。

“10月份进口同比保持强劲增长，表明国内需求总体上仍然强劲，但增速比上个月略有下降1.4个百分点，制造业pmi进口指数当月下降就证实了这一点。”王庆表示，主要原因包括当月工作日减少和大宗商品需求减弱。10月份，中国铁矿石和原油等主要大宗商品进口同比增速较上月大幅下降。其中，铁矿石和煤炭进口分别下降1.6%和1.4%，原油进口增速下降4.1个百分点。一方面，这反映出在国内投资和生产放缓的背景下，大宗商品采购的边际需求正在减弱；另一方面，它也受到生产提前期的影响，这导致进口需求在9月份提前释放。

王庆预测，11月份进出口增长率将继续下降。自去年11月以来，反映国际贸易繁荣的bdi在过去三年一直保持在较高水平，国内外经济基本面短期内不会发生显著变化。中国进出口的高度繁荣有望继续。但是，由于去年同期进出口回升趋势明显，基数较高，进出口增速将有所回落，因此预计11月份进出口增速将继续小幅放缓。