消费升级风口存三大“新痛点” 电商备战竞争“第二季”

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证券时报记者王小玮

双十一的逐步逼近再次将电子商务行业推到了风口浪尖。根据专业机构的计算，从网上零售价值的角度来看，中国电子商务市场的规模预计将在2017年达到6.5万亿元，2021年将增至14.5万亿元，复合年增长率为22.2%。

然而，在消费升级的大趋势下，平台之间的竞争越来越激烈。特别是随着越来越多的垂直平台和传统实体店的出现，现有的电子商务平台形式在很多方面都面临着新的挑战，抢占消费升级蛋糕的方式也在悄然改变。

业内人士分析了《证券时报》记者，指出随着经济社会的发展和大型消费行业的变化，消费者面临的消费痛点已经转移:不再是商品短缺，而是选择过剩；它不再是拙劣的表演，而是缺乏个性；价格不太高，但质量参差不齐。在消费痛点反复的背景下，在消费品和仓储物流的第一阶段竞争模式之后，各电子商务平台有望加速进入第二季度的竞争。

新零售布局路径差异化

马云日前在杭州云起会议上表示，经过多年的演进，纯电子商务时代已经过去，未来十年将是新零售时代，线上线下将紧密融合。该行业还将2016年视为新零售发展的第一年。

随着消费痛点的反复出现，行业领导者在新零售领域的布局已经加快。其中，传统线下零售巨头的行为主要表现在新业态和新品种的开发上。以安百里瑞索和大润发友先为代表，传统零售巨头一方面通过应用在门店覆盖范围内拓展网上家居业务，另一方面调整布局，全方位提升用户体验。

招商局证券(600999)徐荣聪分析团队认为，从线下平台来看，由于新品种转化的探索时间短、成本高，实体零售企业在尝试和推广新品种时相对谨慎。除了博士马《新鲜生活》已逐步在全国推广，永辉超级物种和彩虹空间已逐步复制和推广，其他仍处于探索试点阶段。

相比之下，在线平台在新零售领域的布局更加灵活。近年来，阿里的经营战略投资了线下零售企业三江购物(601116，诊断)、联华超市和新华都(002264，诊断)；京东在便利店和无人零售方面取得了进展。

作为在线平台的重要组成部分，垂直电子商务具有从新的零售布局角度解决新的消费痛点的意义。通过自有品牌+独家销售权的形式，试图解决消费者面临的消费个性和类别不均衡等问题。以中粮沃迈为例。例如。作为中国最大的专门从事食品和生鲜食品网上销售的电子商务公司，公司已经建立了14个自有品牌和9个海外品牌的独家销售权，在全球60多个国家拥有直接挖掘能力。通过建立和运营自己的冷链配送基础设施，可以保证覆盖中国317个地级市和地区的冷链配送能力。

为了在消费升级的新趋势中站稳脚跟，携手合作、寻求协同也成为许多平台的新选择。今年10月底，我收购了该网络，并与线上线下综合零售平台达成战略合作，从而打开供应链、用户覆盖、基础数据等优势资源，为双方的快速扩张提供新的动力。

北京电子商务协会相关人士向《证券时报》指出，全球供应链优势、自有品牌发现能力和线上线下综合服务能力的结合，可以帮助传统零售商提高运营效率，优化用户体验。通过全频道布局，有利于深入用户。这个人预测，未来解决消费新痛点的途径将更加多样化。

盈利能力是打破游戏的关键

上述人士指出，零售巨头之间新零售的多路径布局，尤其是电子商务平台，可以视为第二季竞争的开始。从时间上看，这是一个长达十年甚至更长的周期，其核心在于零售市场在各个领域以不同方式的多维创新，这有望给行业带来深远的变化。

在这个过程中，第二季度的盈利能力与支持各平台加速布局的竞争是不一样的。根据11月2日晚披露的2017年第三季度财务报告，阿里巴巴本季度实现营业收入82.9亿美元，净利润26.2亿美元。作为一个平台，与轻资产战略相比，净利润水平已经落后于亚马逊。

京东在东部时间11月13日发布了2017财年第三季度未经审计的财务报告。根据公司第二季度业绩披露，截至6月30日，京东持续经营净收入达到932亿元，同比增长43.6%，高于市场预期；持续经营净利润为9.765亿元(约1.441亿美元)，单季度利润接近2016年净利润总额的10亿元。

出于保护投资者等因素的考虑，目前中国a股市场无法支持互联网企业融资。同时，电子商务是一个初始投资相对较大的行业。因此，自2014年以来，巨美优品、JD.com、阿里巴巴等平台相继选择在美国上市，掀起了中国电子商务在全球市场的上市浪潮。记者近日从香港联交所网站获悉，中粮Womai.com也披露了其在香港上市的申请。据披露，公司2016年全年和2017年上半年调整后的净亏损分别为5.7亿元和2.5亿元，同期收入分别达到23.2亿元和15.8亿元，毛利率分别为6.6%和7.3%。

一些电子商务分析师向记者指出，对于电子商务平台，我们不应该过于关注盈利能力，而自由现金流是应该更加关注的财务指标。亚马逊创始人贝佐斯还告诉投资者，损益表和现金流量表应该同等重视。亚马逊一开始就放弃了短期利润目标，专注于每股自由现金流的长期增长。现在公司的利润和经营现金流增长目标已经实现。

此外，一些业内专家认为，对于电子商务行业来说，商业壕沟还应该考虑未来增长的重要方面。以食品和生鲜食品电子商务市场为例，总体来说，市场仍在快速增长，但聚集的成千上万的参与者却是分散的，2016年我以23.2亿元的市场份额3.1%买下了网。一方面，依托中粮集团，大大提高了自有品牌食品原料的优化能力；另一方面，依靠全球供应链，公司可以选择行业中标准最严格的高质量配料，打造核心优势。

前述电子商务分析师向记者指出，零售业的任何创新都是基于提高效率、降低成本和改善体验。随着行业竞争进入第二季度，尤其是多平台对接资本市场的加速，现有的竞争格局有望面临重构。