黄隽：2016年中国艺术品消费和收藏投资市场新动向

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黄娟

第一，艺术消费

对消费艺术电子商务的投资往往是冷静而理性的，从关注前几年的页面浏览量和吸粉量，到要求真实的现金流和利润流。2016年，许多艺术电子商务公司转向原创设计、个性化定制和艺术衍生品。与此同时，越来越多的艺术电子商务公司还没有找到财务上可持续的商业模式，仍然在为生存而挣扎。

就宏观经济而言，长期以来，投资和出口在中国经济发展的“三驾马车”中发挥了重要的拉动作用。然而，2014年发生了变化，消费成为国家经济增长的第一支柱。2016年，社会消费品零售总额继续保持两位数增长，最终消费对经济增长的贡献率达到64.6%，比上年增长4.9个百分点，消费力继续增强。

中国消费市场呈现出许多新特点，具体体现在:

首先，消费需求从满足日常需求转向追求质量，消费升级明显。文化消费、精神消费等消费继续增长。

其次，线上和线下的消费模式是整合的。2016年，网上零售额增长25.6%，占消费品零售总额的12.6%。电子商务已经成为中国消费支出的重要渠道，也成为中国消费市场的一个显著特征。

第三，服务消费增长迅速。消费品已经从商品变成了商品和服务。近年来，餐饮、家政、卫生、文化、养老等服务消费发展迅速。

第四，消费市场开始分化，一般商品产能过剩，个性化消费持续增长，城镇居民消费行为分化日益明显，个性化、多品种、定制化消费越来越多。

城市化的时尚和设计元素越来越多地进入家庭。中产阶级将成为消费升级的主力军。他们重视生活质量和品牌意识。文化艺术消费是消费升级的重要组成部分，具有巨大的发展潜力。

二、艺术收藏与投资

在中国，艺术品拍卖市场占据着艺术品市场的主导地位，是艺术品市场的风向标和晴雨表。2016年，中国嘉德、北京保利、北京师旷、广东崇正、上海天恒等国内知名拍卖行在拍卖中广泛采用线下和网上同步竞价，网上拍卖单价不断刷新，成交率上升。

就互联网而言，无论是在一级市场还是二级市场，互联网思维已经深入人心。艺术品拍卖已经超越了空的界限，这有利于保护顾客的隐私。移动互联网、虚拟现实技术、直播和在线支付方便快捷，降低了拍卖行和买家的“皮鞋”成本，提高了运营效率。

自2008年次贷危机以来，全球货币量化宽松已经开始。为了刺激经济，央行多次降低标准和降息，货币发行也很宽松。就中国而言，就广义货币m2而言，货币流通的存量和增长率相对较大(见图1)。在货币存量如此之高的情况下，消费价格指数cpi相对稳定，货币存量对消费价格水平的传导效应显著下降，货币发行对实体经济的拉动效应减弱。钱在哪里？资金必须是高收益资产，我们看到大量资金流向高收益领域，如房地产。

图1 2008-2016年末m2库存情况图1 2008-2016年末m2库存情况

从图2可以看出，自2015年10月以来，中国狭义货币m1增速超过广义货币m2增速，且差距持续扩大，2016年7月达到历史高点。一般来说，货币供应量分为三个层次:m0、m1和m2。根据中国2016年12月底的数据，狭义的m1约为48.66万亿元，其中现金约为6.83万亿元，企业和其他机构的需求约占86%。可以看出，m1的主体部分是企事业单位的活期存款，现金占比相对较小。M1不仅发展迅速，而且增长率很高。原因是大部分实体经济利润率较低，大量企业持币谨慎投资，因此很难找到更好、更有利可图的项目。这可以通过实体经济中制造业和私人固定资本的低投资得到证实。同时，2016年7月，企业贷款出现负增长，个人中长期贷款增加4700亿元，增幅超过100%。新增个人抵押贷款几乎成了整个贷款的增长因素。

图2 M1和m2月度同比增长率对比图2 M1和m2月度同比增长率对比

近年来，支持艺术品高端市场的企业收藏的出现，可以被视为企业文化投资和资产配置的战略选择。艺术品天价在某种程度上可以说是一种货币现象。由于对通货膨胀的强烈预期和高回报资产的缺乏，艺术品自然成为资本追逐的好资产。艺术品市场不缺钱，但缺少的是好的艺术品，这已成为业界的共识。

对于艺术品市场来说，高净值群体是推动市场发展的重要生命线。根据胡润2016年《中国高净值人士资产配置趋势全面分析》，中国大陆约有134万名百万富翁和8.9万名亿万富翁，创历史新高。2016年3月，巴塞尔和瑞银发布的第一份巴塞尔和瑞银全球艺术品市场报告显示，亚太地区的高净值人群已经超过了北美，这表明亚洲的许多收藏家需要挖掘。

目前，中国市场上有很多有经济实力的买家，但是很多人还没有进入艺术品市场。有两个原因阻碍高净值个人进入艺术品市场。首先，艺术品投资是高度专业化的，这不仅要求买家具备艺术素养和鉴赏知识，还要求买家准确把握艺术品市场的趋势，这需要长时间的积累。第二，艺术品市场充满了混乱，假货、假拍卖和假拍卖不断爆发，这极大地削弱了高净值人士进入市场的信心。第三，缺乏可信的评估和估价机构。

所有买家都希望物有所值，但普通高净值客户在选择艺术品时，实力不足以聘请投资顾问团队。拍卖市场价格普遍偏高，市场信息不对称。尽管私人银行客户有购买的意愿和能力，但他们没有足够的眼力来判断真伪和价值。在这种情况下，期望高净值个人立即进入高端拍卖市场是不现实的。

要突破这一瓶颈，除了政府监管部门依法监管市场外，艺术教育是艺术市场从业者将有意愿的顾客引入艺术市场的重要环节。

艺术消费的需求决定了艺术银行能否生存和发展。艺术消费习惯是经济发展到一定阶段的产物，需要时间来培养。艺术教育的缺失或功利心态在一定程度上使得许多人只注重物质和经济上的满足，而不注重丰富的精神感受。因此，在短期内，艺术品市场应该不断发掘、引导和激发顾客的潜在需求。从长远来看，坚持加强艺术启蒙教育是必要的，培养艺术消费习惯是需要时间的。(作者黄娟，中国人民大学经济学院教授，中国人民大学艺术金融研究所副所长，中国经济网文化产业专家。资料来源:“艺术验证？中国艺术金融”)

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