新华社连发三文点评上半年世界经济：风险不容忽视

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世界经济半年回顾之一:世界经济持续改善的基础仍然薄弱

新华社北京7月6日电(记者于茂峰)2017年上半年，世界经济继续好转。发达经济体的总体复苏是稳定的，美国、欧元区和日本的经济总体上正在复苏；在新兴经济体中，中国和印度继续引领增长。然而，全球复苏并不平衡，强劲的结构性增长尚未出现，仍然存在许多风险和不确定性。

今年4月，国际货币基金组织(IMF)将其对全年世界经济增长的预测上调了0.1个百分点，至3.5%。在刚刚提交给20国集团领导人峰会的最新报告中，国际货币基金组织在4月份维持了其总体判断。

发达经济体正在同时复苏

今年上半年，在主要发达经济体中，美国、欧元区和日本的经济同时复苏。

美国在发达经济体中很早就进入了复苏轨道，尽管增长率仍然不能令人满意。目前，美国劳动力市场接近充分就业，占美国经济70%左右的个人消费支出正在强劲增长。根据美国商务部的最新数据，美国经济今年第一季度的年增长率为1.4%，高于此前预测的1.2%。市场预计，美国经济第二季度的增长将快于第一季度。

美国总统特朗普曾表示，他将把美国的经济增长率提高到3%，但特朗普倡导的减税、基础设施建设和放松管制等一系列经济刺激政策迄今尚未实施。国际货币基金组织最近表示，鉴于特朗普政府财政刺激政策的不确定性，该组织决定今年和明年将美国经济增长预测下调至2.1%，低于4月份分别为2.3%和2.5%的预测。

尽管欧元区的经济增长势头弱于美国，但增长率已恢复到全球金融危机前的水平，这是近10年来的最佳表现。欧盟统计局的数据显示，今年第一季度，欧元区经济环比增长0.6%，同比增长1.9%。除希腊外，欧元区所有成员国都连续三个季度保持正经济增长。德国仍然是欧元区经济增长主要引擎。

日本经历了自2006年以来最长时间的经济扩张。根据日本政府的统计，今年第一季度日本经济以每年2.2%的速度增长，连续五个季度保持增长。然而，日本尚未完全摆脱滞胀的阴影，缺乏持续增长的基础。高政府债务、劳动力短缺和低消费等因素将给日本经济带来下行压力。

中国和印度继续引领增长

新兴市场和发展中经济体的趋势继续分化。在金砖国家中，中国和印度继续引领经济增长，俄罗斯和巴西走出衰退，南非保持小幅增长。

今年一季度，中国经济增长6.9%，同比增速加快0.2个百分点。主要经济指标好于预期，经济结构继续优化。印度本季度的经济增长率仅为6.1%，远低于市场预期。然而，分析人士指出，印度本月实施了自独立以来最大规模的税制改革，预计将使经济加速1-2个百分点。

俄罗斯和巴西在过去两年经历了衰退，现在开始稳定下来。国际货币基金组织预测，由于油价反弹和国内需求增长，俄罗斯经济预计在2017年增长1.4%。巴西国内政治动荡正在放缓，其经济今年将增长0.2%。

从地理上讲，亚洲仍然是世界经济增长的重要引擎。国际货币基金组织预测，今年亚洲新兴市场和发展中经济体的增长率将达到6.4%。中东和北非的增长率将降至2.6%。在商品价格反弹的推动下，撒哈拉以南非洲国家的增长率上升到2.6%。拉丁美洲和加勒比国家预计将改变经济负增长，实现1.1%的增长。

全球复苏挑战依然存在

尽管全球经济复苏的速度和广度是近年来最好的，但不确定性和风险仍然存在。

根据世界贸易组织的报告，各国的贸易限制措施总量继续上升，美国和一些欧洲国家的单边保护主义倾向有所增加。联合国经济和社会事务部发展政策和分析司司长洪平帆表示:“贸易保护主义的抬头是全球经济前景的主要下行风险。”

特朗普自上任以来多次试图挑战自由贸易原则。最近，特朗普政府的钢铁贸易调查报告未能如期发布，“美国第一”政策遭遇挫折，再次表明贸易保护主义不受欢迎。分析师预测，特朗普的保护主义行动可能会在即将举行的20国集团(G20)峰会上遭到国际社会的反对。

美国联邦储备委员会于6月中旬如期加息，并透露将在今年内开始缩减资产负债表的计划。今年，美联储仍有四次利率会议。年底前是否再次加息以及何时开始“缩桌”是两个关键点。加息和“缩台”将导致美元持续走强，并给新兴市场带来新一轮资本外流压力。

就债务风险而言，美国、欧盟和新兴经济体的主权债务、企业债务和个人债务都处于较高水平。目前，全球经济复苏仍不平衡，市场普遍对偿付能力和债务风险可控程度缺乏信心。

此外，欧洲最近接连遭受恐怖袭击。一旦发生严重的恐怖主义行为或重大地缘政治风险，世界经济复苏的进程将是复杂的。

世界经济的后半部分:金砖国家的亮点包含新思想

新华社北京7月6日电(记者邹)在世界经济继续复苏但风险依然存在的背景下，金砖五国仍是上半年全球经济增长的亮点，中国和印度继续引领增长，俄罗斯和巴西走出衰退，南非经济略有好转。

在今年3月发布的一份报告中，国际货币基金组织(imf)预测，2017年，在中国和印度经济增长的推动下，新兴经济体对全球经济增长的贡献将超过四分之三。

今年以来，中国经济在保持去年下半年以来稳定的同时，继续保持了进步的发展趋势。根据最新数据，上半年中国制造业pmi平均为51.5%，非制造业平均指数为54.6%，分别比去年同期高1.7个百分点和1.2个百分点。Imf总裁拉加德在几天前提交给G 20领导人峰会的一份报告中表示:“中国今年的经济表现稳定，这值得感谢。它抵消了美国增长的疲软。”

此前发布的多项数据也充分显示，中国经济在第一季度实现了“良好开端”:国内生产总值(gdp)同比增长6.9%，增速提高0.2个百分点。这一高于预期的中国经济指标再次表明，世界第二大经济体的经济结构正在不断优化。

国际货币基金组织最近将其对中国今年经济增长的预测从1月份的6.5%上调至6.6%。国际货币基金组织第一副总裁利普顿对媒体表示，“中国经济一直在自我更新”，“中国有潜力在中期内安全地保持强劲增长。”

路易斯，巴西圣保罗州立大学的经济学家？保利诺评论说:“中国仍然是全球经济增长最强劲的国家之一，仍然是世界经济增长的主要推动力。”

作为另一个主要的新兴经济体，印度的经济增长率在第一季度下降到了6.1%，这是由于受到了去年第四季度低于7%的“钞票浪费订单”的影响。然而，分析人士认为，本月早些时候开始的印度独立以来最大规模的税制改革预计将有利于印度经济。经济合作与发展组织(OECD)最新的经济展望报告预测，印度今年和明年的经济增长率将分别达到7.3%和7.7%。

中国商务部国际贸易与经济合作研究所国际市场研究所副所长白明认为，目前金砖国家发展不平衡。除了中国和印度一直走在中高速增长的道路上，其他国家都面临着一定的困难，但经济走势比前两年要好。

今年上半年，俄罗斯和巴西的经济在连续两年萎缩后正在见底，预计全年将再次实现经济增长。在最新的《世界经济展望报告》中，国际货币基金组织预测俄罗斯和巴西将在2017年摆脱负增长，年经济增长率分别为1.4%和0.2%，2018年分别为1.4%和1.7%。

俄罗斯总统普京6月2日表示，2017年第一季度，俄罗斯的外国直接投资总额同比增长2.3%；此外，俄罗斯国内生产总值也实现了连续三个季度的增长，这标志着俄罗斯经济复苏进入了一个新阶段。

巴西财政部副部长马塞洛？埃斯特万认为，带领巴西经济走出低增长的关键是实施强有力的改革，包括整顿财政秩序、稳定债务状况、采取措施鼓励实体经济发展、提高企业生产效率和增加基础设施建设投资。

南非经济去年放缓，但今年增长势头加快。根据国际货币基金组织的最新报告，南非今年的经济增长率将为0.8%，高于2016年的0.3%。“尽管我们仍面临一些经济压力，但我们非常有信心。”南非财政部长吉加巴表示，今年南非将继续推进结构改革，特别是支持制造业发展，加快政府在基础设施等领域的投资，以促进经济增长，增强企业和投资者的信心。

看看世界经济的第三部分:世界经济的风险应该小心应对

新华社北京7月6日电(记者许)2017年上半年，世界经济继续复苏，但伴随而来的新旧风险不容忽视，各大经济体需要加强合作，共同应对挑战。

首先，全球贸易增长仍然缓慢，保护主义的阴霾依然存在。根据国际货币基金组织(imf)的数据，自2008年金融危机以来，全球贸易额平均每年仅增长3%，远低于金融危机前的水平。尽管今年上半年全球贸易增速加快，但仍不能令人满意。

在主要贸易国家中，美国的保护主义倾向最令人担忧。上任后，美国总统特朗普宣布退出跨太平洋伙伴关系协定(tpp)，重启北美自由贸易协定(North American Free Trade Agreement)谈判，威胁征收惩罚性“边境税”，公开表示将对中国和墨西哥征收高额关税，并禁止进口德国汽车等。，并一再试图挑战自由贸易原则，这引起了所有国家的警惕。最近，美国再次考虑限制钢材进口，这再次引起了世界的关注。

分析人士认为，鉴于美国的经济实力，特朗普推行的“美国第一”贸易政策可能会给贸易自由化和新一轮经济全球化带来曲折。虽然其他主要经济体坚持贸易自由化和投资便利化，但全球贸易自由化趋势难以逆转，但摩擦和冲突增加的可能性正在上升。

其次，美联储加息和资产负债表缩减(“资产负债表缩减”)给世界经济带来了新的风险。根据美联储(Federal Reserve月份发布的最新货币政策会议纪要，美联储官员尚未就何时开始“缩减规模”达成一致。从几名美联储官员和美国媒体透露的信号来看，美联储最早可能在9月份宣布开始“收缩其观察范围”。根据6月份发布的加息预测，美联储今年将再次加息，但下次加息并开始“缩桌”的顺序仍不确定。经济学家预测，“缩小表”将导致市场美元下跌和资产价格下跌，这将对美元走势产生重大影响。

分析人士指出，美联储加息和“缩台”不仅会给美国自身带来巨大影响，还会给其他国家带来溢出效应。对新兴市场而言，加息和“缩小规模”导致的美元持续走强，不仅会挤压它们的资产估值，还会给新兴市场新一轮资本外流带来不可忽视的压力。

第三，各国债务风险持续上升。目前，美国、欧元区、日本和一些新兴经济体的主权债务、企业债务和个人债务都处于较高水平。根据世界银行的统计，在过去10年中，超过一半的新兴市场和发达经济体的政府债务占其国内生产总值的10个百分点以上。截至2017年初，全球非金融机构债务总额已超过150万亿美元，占全球gdp的200%以上，其中民营企业债务占三分之二。这些数字凸显了削减债务的艰巨任务。

过去两年，强势美元客观上增加了借款人偿还债务的压力。尽管大宗商品价格已经反弹，但它们仍处于相对弱势的地位，这削弱了它们的偿付能力。世界经济的复苏水平仍然相对脆弱，市场对偿付能力和债务风险的可控水平缺乏信心。在这种情况下，各国应高度警惕债务风险，积极应对。

面对新旧风险和挑战，国际货币基金组织在向二十国集团领导人峰会提交的最新报告中建议，主要经济体应采取积极措施，提高经济增长的韧性、平衡性和包容性，并继续加强国际合作，确保世界经济复苏步入正轨。