2018年中国资本市场稳因素增多

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记者笔记

本报记者唐福勇

下周即将进入2018年。对于经历了又一年洗礼和成长的中国资本市场而言，虽然沪深主板的表现明显不同于创业板和中小板，但总体而言，在这一年里，我们可以看到价值投资出现了上升的迹象，一批有价值的成长型股票投资者收获了等待的果实。沉迷于过度投机的投资者也吸取了惨痛的教训。今年，由于主板市场相对稳定，中国资本市场能够稳步前进。

尽管在过去的2017年，中国投资者对中国资本市场有很多期望。例如，预计中国股市将创下自2008年金融危机以来的新高，而事实并未实现，预期仍在继续；例如，中国a股有望被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)后，中国股市可能会走出新一轮牛市，目前似乎进展缓慢；例如，预计将继续完善正在逐步推进的新股发行制度和退市制度。劣质股票退市已成现实，上市公司的信息披露和监管日益加强。

展望2018年，从宏观角度来看，似乎会有一个光明的一年。例如，穆迪投资者服务公司董事总经理戴乐贤去年12月在北京表示，2018年全球经济增长势头良好，明年G20的平均经济增长率约为3%。对于发达经济体，全球经济增长率约为2%，而发展中国家的增长率约为5.5%。在他看来，2018年对全球经济来说是非常乐观的一年。

事实上，我们目前看到的公开信息显示，大多数国际机构对2018年全球经济持乐观态度，许多机构对中国经济持乐观态度。相比之下，国内大多数专家学者表达得更为稳定。一方面，中国正在全面进行结构调整和深化改革；另一方面，它也认识到在调整和改革中遇到的障碍和挑战是巨大的，需要时间慢慢消化，而改革是一个相对长期的过程，只要这个过程继续深化，中国的经济就会继续改善。

因此，从宏观角度来看，2018年，中国资本市场将有一个良好的经济发展氛围，以免遭受太多的经济低迷。

从微观企业的角度来看，越来越多的新经济企业涌现出来，特别是那些与科技和互联网相关的企业，并开始进入上市公司，不断优化上市公司结构。

展望未来，德勤预计，考虑到监管机构对新股的批准增加，以及近期上市申请不成功的情况，2018年首次公开募股将适度放缓。毕马威表示，考虑到ipo在直接融资中的关键作用，监管机构将继续推动ipo的正常发展，在加快上市申请审批的同时，关注申请上市公司的质量。安永乐观地认为，中国企业在美国上市的机会相对较大，而且相当多的中国企业正准备在美国上市。美国这一轮首次公开募股高潮预计将在2018年继续。

安永审计服务合伙人杨淑娟认为，2017年摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)纳入a股标志着国际社会对中国股市全球化的认可，反映了国际投资者在保持金融市场稳定的同时，对中国经济发展前景的信心。预计短期a股市场的优质企业将更受海外基金青睐，中长期将有助于加快人民币国际化，促进a股市场规范化，有利于内部投资环境，这是a股国际化的重要机遇。

好风，带着它的力量，把我送到了青云。预计中国资本市场将在2018年给世界一个美好的愿景。