透过跌幅榜看2017年A股

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透过跌幅最大的股票，我们可以看到跌幅最大的股票是创业板股票、新股、高估值股票和科技股。

魏延大义

我们的记者张伟

一项统计显示，今年近1600股a股下跌了20%以上。其中，20只股票跌幅超过60%，近200只股票跌幅超过50%。

我们可以看到今年a股的变化，尤其是投资理念和市场风格的变化。首先，有许多创业板股票，占前20名的9只股票。截至12月25日，自今年年初以来，上海证券交易所指数、上海证券交易所50指数、深圳证券交易所指数和中小板指数分别上涨了5.7%、25.94%、8.14%和16.46%，而创业板指数同期下跌了10.51%。今年以来，创业板的实力与主板和中小板有很大不同。特别是，创业板指数和上证50指数的差距超过35个百分点，其股票在下跌名单上占很大比例。

第二，新股有很多次。截至12月25日，上海亚鸿(603159，诊断)、丝绸之路远景(300556，诊断)、中谦(300526，诊断)、永和智空(002795，诊断)、友博讯(300531，诊断)、天能重工(300)与今年不同，今年受诸多政策约束，2016年新股炒作相当火爆。随着包裹游戏的结束，被大量炒作的次级新股被转移到不断调整的市场。例如，2016年8月12日上市的上海亚鸿，发行价为6.88元。开板后，投机高达56元，然后投机再次升温，今年1月3日达到88.53元的峰值。今年，该股不止一次下跌，12月25日收于24.58元，今年累计下跌69.46%，较历史高点下跌72.24%。

海天精工的发行价只有1.5元，是过去18年a股ipo的最低发行价。然而，自2016年11月7日上市以来，该股一直被炒作，连续30个交易日涨到34.29元。海天精工随后大幅调整，于今年12月25日收于9.69元。因此，海天精工上市后与炒作高点相比下跌了70%以上，今年累计跌幅已达61.61%。

在上述新股中，天能重工已经破发，这在2016年以来上市的新股中是罕见的。12月25日收盘时，该股的恢复权较发行价下跌了约10%。

第三，有许多股票估值很高。今年以来，a股的市场风格发生了变化。低价值股票已经成为价值投资的宠儿，而高价值股票已经失宠。本年度创业板市场下跌，主要是因为其估值明显高于主板和中小板。虽然创业板的平均市盈率较上年大幅下降，但本地估值风险仍然突出。

由于高估值，前20支股票中的大部分都大幅下跌，一些股票在大幅下跌后仍保持高估值。例如，凯尔新材料(300234)的动态市盈率超过600倍，丝绸之路视觉的动态市盈率约为140倍。高估值与业绩不佳有很大关系。凯尔新材料今年前三季度净利润下降92.16%，每股收益仅为0.01元。该部门预计2017年净利润同比下降77.90%，至97.58%。尽管股价从去年底的30.02元跌至今年12月25日的8.71元，但很难说其估值风险已经完全释放。金亚科技(300028，诊断股票)去年亏损，今年前三个季度亏损。如果今年不扭亏为盈，它将成为st股。如果你看看扣除非经常性损益后的股票净利润，你可能会在2017年连续三年亏损。

第四，ST有很多股票。截至12月25日，*st中安(600654)、*st张裕(600275)、*st尚普(600680)和*st中和(002070)今年下跌了60%以上。今年以来，a股市场的生态环境得到明显净化，重组保壳和市场投机得到有力调控，st股成为跌幅较大的板块之一。上述四只st股票在前三个季度都遭受了损失，它们将面临亏损的风险，并在年内保护自己的壳。其中，*st中和的主要资产重组交易对手和计划尚未确定。11月3日复牌后，共有18个连续跌停板，创下全年a股最长连续跌停板纪录。

今年，a股市场的风格发生了变化，价值投资成为主导因素。如果散户投资者难以改变“四投机”的坏习惯，不注意估值与业绩的匹配，那么赔钱的风险就很高。在年底，投资者总结一年的股票投资的收益和损失，比较单只股票的涨跌表，从下跌表中吸取教训。